主要观念

　　需求：1-11月新建商品房销售面积8.6亿平米，同比着落14.3%，降幅较1-10月收窄1.5个百分点；新建商品房销售额8.5万亿元，同比着落19.2%

　　图：2014年于今天下新建商品房累计销售面积以及销售额同比增速

　　数据起首：

　　销售面积：2024年1-11月，新建商品房销售面积为8.6亿平常米，同比着落14.3%，降幅较1-10月收窄1.5个百分点，11月单月商品房销售面积为0.8亿平常米，同比小幅增长。其中，新建住宅销售面积为7.2亿平常米，同比着落16.0%，降幅较1-10月收窄1.7个百分点，办公楼销售面积同比着落8.8%，交易营业用房销售面积同比着落5.3%。

　　销售额：2024年1-11月，新建商品房销售额为8.5万亿元，同比着落19.2%，降幅较1-10月收窄1.7个百分点，11月单月商品房销售额为0.8万亿元，同比小幅增长。其中，新建住宅销售额为7.5万亿元，同比着落20.0%，降幅较1-10月收窄2.0个百分点，办公楼销售额同比着落13.0%，交易营业用房销售额同比着落13.4%。

　　供应：1-11月房地产开采投资额同比着落10.4%，房屋新开工面积同比着落23.0%

　　图：2014年于今房地产和住宅累计开采投资相等同比增速

　　数据起首：

　　房地产开采投资额：2024年1-11月，天下房地产开采投资额为9.4万亿元，同比着落10.4%。其中，住宅开采投资额为7.1万亿元，同比着落10.5%，占房地产开采投资比重为76.0%。

　　图：2014年于今天下房屋累计新开工和施工面积相等同比增速

　　数据起首：

　　房屋新开工面积：2024年1-11月，天下房屋新开工面积为6.7亿平常米，同比着落23.0%。其中，住宅新开工面积为4.9亿平常米，同比着落23.1%。

　　房屋施工面积：2024年1-11月，天下房屋施工面积为72.6亿平常米，同比着落12.7%。其中，住宅施工面积为50.8亿平常米，同比着落13.1%。

　　房屋完满面积：2024年1-11月，天下房屋完满面积为4.8亿平常米，同比着落26.2%。其中，住宅完满面积为3.5亿平常米，同比着落26.0%。

　　资金起首：1-11月房企到位资金为9.7万亿元，同比着落18.0%

　　图：2015年于今天下房企到位资金同比增速及2024年1-11月各项资金起首同比增速对比

　　数据起首：

　　房地产开采企业到位资金：2024年1-11月，房地产开采企业到位资金为9.7万亿元，同比着落18.0%，降幅较1-10月收窄1.2个百分点。

　　国内贷款：2024年1-11月，国内贷款为1.3万亿元，同比着落6.2%；占比为14.0%。

　　自筹资金：2024年1-11月，自筹资金为3.5万亿元，同比着落11.0%；占比为35.9%。

　　定金及预收款：2024年1-11月，定金及预收款为3.0万亿元，同比着落25.2%，降幅较1-10月收窄2.5个百分点；占比为30.7%。

　　个东谈主按揭贷款：2024年1-11月，个东谈主按揭贷款为1.4万亿元，同比着落30.4%，降幅较1-10月收窄2.4个百分点；占比为14.4%。

　　中指解读：

　　11月房地产战略不竭优化落地，年末中央经济使命会议定调积极。11月7日，当然资源部发布见告，允许运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地，并明确了收购主体、收购范围、价钱程序及行径等实践。13日，财政部、税务总局、住建部长入发文，优化房地产税收战略。14日，住建部称已长入财政部印发见告，将城中村转变战略撑握范围扩大到近300个地级及以上城市。12月9日，中央政事局会议提到要“履行愈加积极有为的宏不雅战略，…稳住楼市股市，…履行愈加积极的财政战略和戒指宽松的货币战略。”12月11-12日，中央经济使命会议进一步明确了多项宏不雅战略地方，包括普及财政赤字率、增多刊行超永久额外国债、增多地方政府专项债券发欺诈用、当令降准降息等，瞻望来岁各项宏不雅撑握战略将加速落实；会议强调“握续用劲推动房地产阛阓止跌回稳，加力履行城中村和危旧房转变，充分开释刚性和改善性住房需求后劲。合理欺压新增房地产用地供应，周转存量用地和商办用房，激动措置存量商品房使命。”战略延续积极基调，瞻望下阶段战略将不竭围绕优供给、促需求发力。地方层面，北京、上海、广州、深圳、重庆取消普宅程序，优化有关税收战略。天津、杭州、青岛等多地首套、二套首付比例下限降至15%；长沙取消限售；广州、郑州、银川等地发布收购存量房源用作保险性住房搜集公告。

　　数据上看，天下层面，1-11月新建商品房销售额、销售面累积计同比降幅延续收窄态势，其中销售面累积计同比降幅已荟萃6个月收窄，销售额降幅荟萃7个月收窄，住户置业信心握续设立。重心城市层面，9.26新政完毕握续性强于以往，11月多个重心城市阛阓不竭保握较高活跃度，新址方面，北京、上海、深圳、成皆、武汉、南京、苏州、青岛新址销售面积同环比均完毕飞腾；二手房方面，深圳11月成交量创2020年10月以来新高，北京遏止客岁4月以来新高，上海、成皆二手住宅成交量均在2.5万套傍边。

　　短期来看，跟着年末房企冲刺销售功绩，加大推盘力度，瞻望12月房地产阛阓将保握一定活跃度。近期政事局会议、中央经济使命会议开释了愈加积极的信号，已出台战略瞻望将加速落实，同期更多增量战略也存在跟进预期，如北上深不竭优化完毕性战略、更多城市加大购房补贴等，中枢城市阛阓有望加速完毕“止跌回稳”。

　　供应端，受土地成交大领域缩量、企业资金压力较大、阛阓库存量高位等身分影响，供应端复原节拍慢于需求端，房地产开采投资、新开工仍濒临调养压力，1-11月累计同比降幅均有所扩大。短期来看，新开工方面，土地成交回落态势尚未扭转，瞻望将不竭遭殃新开工领域。开采投资方面，在施工、新开工、完满面积等握续回落影响下，建筑工程投资瞻望仍将处于低位云开体育，将成为遭殃房地产开采投资的挫折身分；闲置存量土土地活大略增多阛阓有用供应，推动阛阓投入新的轮回，是促进投资、开工复原的要津所在。